来源：药店经理人 作者：天宝

刚刚得知确切消息，漱玉平民大药房上市路暂停，因其已主动申请“中止审查”，或其他原因，导致上市审核工作暂停。

漱玉平民IPO审核暂停

10月20日，中国证监会官网发布《非上市公众公司行政许可事项审核工作流程及申请企业情况》统计信息。信息显示，山东漱玉平民大药房IPO审核处于“中止审查”状态，备注原因是“情形四”。

图源：中国证监会官网

而按照《发行监管问答——关于首次公开发行股票中止审查的情形》中止审查情形四的解释为：发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。

也就是说，漱玉平民是主动申请中止审查，或者因为其他原因，导致审查中止。意味着，其自2016年12月16日开始的IPO申请要暂停。

想要继续上市路，须消除“中止审查”事项

那么，中止审查是否意味着不能上市了？答案是否定的。

实际上，根据证监会非上市公众公司上市审核流程，“中止审查”不会导致今后不能再上市。企业需要先消除导致中止审查的事项，或发行中介机构进行澄清或者采取纠正措施。上述事项完成后将恢复审查，并可能会上市。

只是，漱玉平民此次主动要求中止审查，与证监会政策收紧有关。

2017年6月，证监会明确表示，对于IPO企业存在短期缩减人员、降低职工工资、减少费用调节利润、放宽信用政策促进销售、利用隐形关联方及显著不公允的关联交易输送利益等手段来粉饰财务报表的，坚决予以否决，并视情况进行专项问核、现场检查、采取监管措施、移送稽查等方式严肃处理。

存在上述类似情形的企业，有的都吓倒了，趁早撤材料，纠正事项。可想而知的是，没有问题的话企业是不会主动撤离的，启动上市就已经花了大量的成本。

上市路不容易

作为山东省第一家平价药房，成立于2002年5月的漱玉平民大药房发展至今，已稳坐山东省医药零售行业的区域霸主地位。

公开资料显示，漱玉平民大药房在全国范围内拥有800余家门店(其中仅济南就有400多家)，400余万实体会员卡，5000余名员工。目前，漱玉平民在全国药店零售行业排名十三。

自2014年起，漱玉平民开启了加速扩张之路。

扩张的动作具体表现为，2013年底时，漱玉平民门店数量为357家，而到2015年底时，也就是公司刚完成股改一个月后，门店总量已增至770家，两年中总量翻了一倍。

2016年12月16日，这家山东连锁药店霸主才提请IPO，发布的招股说明书显示，募集资金10亿元，主要用于营销网络建设项目、漱玉平民现代物流项目、医院连锁服务信息平台建设项目、补充流动资金。

但为发展上市，而全力扩张的背后，也存在高风险。

一度有媒体曝出，其埋隐患其多家子公司陷亏损：截至去年6月底，漱玉平民及子公司共有门店797家，租赁物业达801家，其中只有152家有房产证且已办理租赁备案登记，仅占门店总量的19.07%，而没有房产证也没有办理租赁备案登记的门店多达340家。

2017年4月28日，证监会官网披露其审核状态为“已反馈”（即拟发行人对发审委的提问已解释回答并通过）。中间历时19周有余。

而“已反馈”之后，正常情况下，企业在2~4个月内就可以实现敲钟上市，具体时间取决于企业的办事效率。

本以为11月能迎来漱玉平民成功上市的好消息，现在看来，可能要再多等一段时间了。

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